影院投资“热潮”或引发新一轮产业泡沫

影院“大跃进”

然而，理想未必总能照进现实。

各路资本涌向电影院投资“跑马圈地”的结果是，争相抬高租金，高价中标者何时收回成本，正变得遥遥无期。

在次贷危机爆发前，电影院年租金约300万元，但如今某些商业地段上佳、人流量较高、走高端商场业态的商业广场直接要求将电影院租金与影院票房收入直接挂钩，分账比例从13%-15%不等。此外还要从电影院小卖部与电影院广告收入提取相应比例的提成。

“等于养肥了商业地产开发商。”王刚此前听说上海八佰伴商场的新世纪影院今年10月租约将到期，但在续租谈判过程中，即使新世纪院线经营方将房租报价提高近一倍，八佰伴广场方面仍不愿轻易放掉影院这棵摇钱树。目前八佰伴商场的电影院年票房收入已超过2000万元，外加小卖部与电影院广告贡献约200万-300万元收入，即使扣除场地租金与人员开支，每年仍能产生数百万元利润。

“市场传闻八佰伴商场方面曾考虑过自己运营这家电影院。即使新世纪院线成功续租，也得赶在6个月过渡期结束前尽早完成手续，否则会有新的院线投资方高价竞标。”在王刚看来，由于国内电影院尚未建立全面客观估值体系，基本依赖投资方的主观收入预期给电影院估价，某种程度让商业地产商待价而沽，加剧电影院投资泡沫与价值虚高。

此前，一家四川电影公司打算出资6000万元买下上影集团在成都投资运营近3年的一家电影院，并打算交给王府井集团重新管理。过去3年，上影集团耗资2000万元做设备更新与市场推广，将这家电影院票房提高至1200万元/年。新的投资方看好王府井的加入，期望能够提升整个商场的业态品质，进而带动电影院票房大幅增长。此前，王府井集团管理的一家电影院年票房收入曾达到6000万-7000万元。